$蓝思科技(SZ300433)$

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【蓝思科技】安卓业务持续突破，机器人&AI+AR眼镜业务潜力大

近日网传小米新款旗舰手机中框将采用3D打印技术，我们从产业链了解此信息不实，蓝思仍为小米中框主力供应商。

安卓业务持续突破，机器人、AR等新业务潜力大

公司在大客户手机组装及核心零部件出货量继续增长，在H客户后盖、摄像头结构件、UTG等方面保持核心供应地位。新业务方面，蓝思与国内外头部人形机器人公司建立合作，已经向智元批量交付人形机器人产品，AI+AR眼镜与Rokid达成深度合作，为其提供全系产品的整机组装。

受益苹果25年创新+销量大年

苹果iOS系统持续更新完善AI功能，4月支持更多语言，iPhone16e新机型发布平滑淡季稼动率，25H2有iPhone17硬件大升级和“Slim”机型外观大改款，加上苹果与阿里合作加速AI功能引入中国市场，25年迎来苹果创新和销量大年。蓝思作为苹果玻璃和铝合金中框核心供应商深度受益。

风险提示：大客户出货量不及预期，市场竞争激烈等