【华泰消费】促消费专项方案落地，看好消费重估机会

3月16日中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，从1）城乡居民增收促进行动；2）消费能力保障支持行动；3）服务消费提质惠民行动；4）大宗消费更新升级行动；5）消费品质提升行动；6）消费环境改善提升行动；7）限制措施清理优化行动；8）完善支持政策等八大方面布局。

我们重申看好2025年大消费板块配置机遇，情绪消费、国货崛起、AI+消费、银发经济等有望成为结构性投资主线，继续看好消费基本面逐步向好，以及消费龙头的估值重塑行情。

# 八大方向聚焦核心矛盾、提振需求+供给创新+优化环境组合拳或合力共振

我们认为八大方案聚焦核心矛盾，既通过“工资增长+财产增收+农民权益”组合拳夯实消费能力基础，也通过产品创新、场景拓展、品质升级等方式更好契合供给与多元化需求，有望从供需双侧激活市场活力，更快落地见效。

# 《方案》覆盖多元消费场景、有望广泛促进各细分消费品类发展

本次《方案》覆盖的消费领域广泛，分品类看：1）家电家居：加力扩围以旧换新，推动家电家装绿色化、智能化升级，实施3类数码产品购新补贴；支持智能穿戴、脑机接口、机器人等AI+消费发展。

2）母婴个护美妆：加大生育养育保障，研究建立育儿补贴制度。

3）社服：扩大文旅消费，优化演出、赛事等审批流程；有序扩大单方面免签，发展入境消费；启动实施冰雪旅游提升计划。

4）零售及新消费：推进首发经济，支持推广消费新业态新模式，支持开发IP品牌及动漫/游戏等IP周边衍生品。

投资建议

伴随提振消费政策陆续落地，我们看好2025年大消费板块的基本面逐步向好与龙头估值重估行情，推荐四条投资主线：

☀️1）国货崛起下的新消费投资机遇：重点推荐老铺黄金、毛戈平、巨子生物、上美股份、安踏体育、海澜之家、申洲国际、李宁、百胜中国、海底捞、达势股份、小菜园等；

☀️2）高成长性的情绪消费赛道：推荐布鲁可、泡泡玛特、爱美客、名创优品、潮宏基、亚朵、现制饮品龙头等；

☀️3）蓬勃发展的银发经济：推荐乖宝宠物、稳健医疗、中宠股份、珀莱雅、丸美生物、百亚股份、欧派家居、顾家家居等；

☀️4）AI+消费：推荐TCL电子、安克创新、萤石网络、石头科技、公牛集团、孩子王等

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