【杭氧股份】年报业绩符合预期,期
【杭氧股份】年报业绩符合预期,期待工业气体龙头底部向上
#2024 年业绩: 营收 137 亿元,同比增长 3% ;归母净利润 9.2 亿元,同比下滑 24%。毛利率 20.9%(同比 -2pct) 、净利率 7.2%(同比-2.35pct)
#单四季度业绩: 营收 33.6 亿元,同比下滑 4.7%;归母净利润 2.5 亿元,同比下滑 32.3%。毛利率 22.2% (同比+3pct) 、净利率 7.6%(同比-3.1pct)。
#设备业务 2024 年空分设备新签订单 55.1 亿元,同比下滑 16.1%。其中外贸订单 9.3 亿元,占比 17%。
#气体业务 2024 年新增投产项目总制氧量约 65 万 Nm³/h(累计签单量 350 万 Nm³/h) ,全年销售液体 282 万吨、同比增长 18%。
我们认为,当前行业处于周期底部,具备资金实力的龙头有望穿越周期,份额持续向龙头集中。
2、杭氧股份:短期——受益宏观经济复苏,如气价上涨、利润弹性大。长期——受益行业需求增长+公司 市占率提升+盈利能力提升,远期盈利空间超数倍,看好杭氧股份逐步迈向“ 中国的林德”。
(德国林德:全球工业气体龙头,近期市值创历史新高,近 1.5 万亿元人民币市值) 投资建议:如宏观经济加速复苏,未来弹性大。具体盈利预测欢迎交流!
风险提示:气体价格波动风险,行业竞争风险及市场风险,控股股东交易不确定性风险$杭氧股份(SZ002430)$
来源:xiaozuowen日期:2025-03-28