【生益电子】AI产品驱动公司业绩

【生益电子】 A I 产品驱动公司业绩快速增长，产能迅速扩张带来广阔成长空间

事件：生益电子发布 2024 年年报，营收高增，扭亏为盈

2024 年公司实现营业收入 46.86 亿元，同比增长 43.19%；归母净利润 3.32 亿元。受益市场高端多层板 需求增长，叠加产品结构优化、产品业务区域布局完善，以及降本增效等措施持续施行，公司全年营收同 比增长显著，并实现了净利润扭亏为盈。

2024 年 A I 服务器产品项目成绩斐然，2025 年继续进取寻求增长

2024 年公司成功实施了服务器等领域关键项目的导入与认证，并实现了多款产品的量产，全年服务器产品 订单占比提升至 48.96%，相关市场份额也大幅提升。展望 2025 年，公司将持续加大 A I 产品技术研发投 入，同时优化产能布局，扩充产能规模，继续满足客户需求。此外，公司在 800G 高端交换机等领域取得 了重大突破，相关产品完成了多家客户认可，并陆续批量出货。

海内外扩产持续推进，公司中长期成长空间广阔

公司现有产能约 200 万平 / 年，东城（四期）扩建升级项目产能持续提升，东城新增智算中心高多层高 密互连电路板项目一阶段 15 万平产能预计将于 2025 年试生产，二阶段 10 万平产能预计将于 2027 年 试生产。吉安（二期）年产 100 万平多层 PCB 项目有望于 2025 年 12 月达到可使用状态；泰国生产基 地项目投资金额进一步从 1 亿美元提升至 1.7 亿美元，预计于 2026 年试生产。

关注 AWSTrainium 系列芯片对 PCB 需求的驱动

AWS 在 Re: Invent2025 大会上展示了 Tranium2 芯片 ，该芯片由 Marvell 负责设计和投片 。2025 年 Tranium2 芯片 CoWoS 投片量达到 7.3 万张，对应 Tranium2 达到 140 万颗以上。由 Alchip 负责后道 设计的 Tranium3 芯片有望于 2025 年第四季度（25Q4）开始爬坡上量，Train ium 系列芯片出货将进一步 增长。$生益电子(SH688183)$