力星股份点评：拟现金收购青岛飞燕钢球，深度赋能机器人丝杆滚动体！【财通机械佘炜超团队】

太阳3月31日，力星股份发布公告，拟以现金方式收购青岛飞燕钢球控股权。

#青岛飞燕深耕精密钢球50余年、微型钢球优势突出。青岛飞燕钢球拥有50余年精密钢球生产历史，其核心产品涵盖∮0.5-∮12.7mm的轴承钢、不锈钢钢球等，飞燕钢球产品在汽车转向器行业市场占有率高达95%以上，间接为美国牧马人、福特皮卡等知名品牌配套，#其∮3mm以下微小钢球具有不可替代的优势。其核心工艺在精密加工、表面处理方面构筑了独特的技术壁垒，在国内外具有不可替代的优势。

#飞燕下游客户领域广泛、深度赋能机器人丝杆滚动体。根据公告，青岛飞燕主要客户覆盖汽车/精密机械/军工/仪器仪表等行业，尤其在机床、滚珠丝杆等非轴承领域具备技术积累。此外，飞燕距离青岛港仅40分钟车程，地理优势显著，助力公司辐射东北亚及欧美市场。此次整合可进一步补充力星股份的非轴承市场，形成“技术互补+市场协同”的战略格局。

#宁波金燕同步发力、重点突破超精密滚动体。 3月6日，力星金燕精密滚动体二期项目奠基，总投资1.29亿元。金燕二期项目重点突破G3/G5级超精密滚动体规模化生产，填补国产化空白。项目完成后，将建成年产300亿粒微小型静音钢球的超级产能，“金燕”产品将覆盖Φ0.6~9.525mm全系列微小型滚动体。

#投资建议：公司是国内滚动体行业龙头，积极加码陶瓷滚动体等高端品类，国产化替代空间巨大，叠加工业丝杆，我们预计公司 2024-2026 年实现归母净利润0.84/1.32/1.84亿元，对应 PE为58.8/36.7/25.8倍，维持“增持”评级，重点推荐！

礼物财通机械：佘炜超/孙瀚栋$力星股份(SZ300421)$