OC证落地催化低空主线（强科普）

从去年10月到现在，我的主要研究方向大部分在eVTOL领域，对于国内外各家公司的进度是比较了解的，我从2月到现在一直发表我个人对于eVTOL的认识。在我心里，AI、人形机器人、eVTOL是三大未来超级方向，地位是一样的。

eVTOL未来几十年发展的终极愿景与人形机器人一样，走进人类的家庭中，成为家庭的一部分。eVTOL的终局发展是替代部分汽车，空中出行成为私家出门的常规，智能座舱、自动驾驶、融合AI等一应俱全，与目前的智能电动汽车类似。

eVTOL的发展需要一步步来，目前最重要的一步是出现在人们的日常生活中，让人们认知它、感受它，eVTOL不出意外的话很容易爆火全网，就在OC证下发之后。现在短视频传播速度非常快。

昨天，合肥和广州两地官宣取得OC证，全球第一张，远远领先其他国家，包括美国。合肥的合翼航空是亿航与合肥的合资公司（未来一段时间的主流，地方与主机厂成立合资公司进行运营，共同分蛋糕），广州的亿航通用航空公司则是亿航的子公司，在广州（亿航总部在这）进行运营。eVTOL飞行正式进入载人时代，低空经济巨大的里程碑，我相信4月就会开始进行试运营，普通的市民和游客可以预约乘坐了。

不少的网红会前去体验，这是巨大的流量，博主们想要的，因为普通人对这个新鲜事物目前完全没有认知，很多人听也没听说过，甚至股民里都没很多人知道，这就形成巨大的社会认知差，为持续长时间的信息发酵奠定了基础。

接下来会发生什么？或许是一连串不断的信息催化，从合肥、广州两地开始开放预约乘坐的小程序，到大家关心的定价，再到网红体验，网络火爆，排队预约，很多很多的短视频发到互联网上，民众逐渐接受这一新奇的交通工具（目前是观光游览为主，未来进一步拓展），这是会持续很长时间的事情。合肥、广州两地拿下OC证，那么接下来其他城市要发展低空经济融合eVTOL，是不是每个城市都要申请？据网上的公开信息，武汉、上海、深圳、太原、威海都在与亿航共同筹备申请，一旦有了先例，下OC证的速度会非常快。

亿航在一年多的时间内毫无对手，其他竞争对手要过这4个证要经过很长时间，其他同行正在努力通过第1个、第2个证，时间未知，甚至大部分都还在研发当中，成熟的产品还没出来，更别提做完4个认证了。亿航作为第一个开拓者，充分享受先发优势带来的绝对红利。

低空基建疯狂建设中，根据亿航电话会的信息，将在未来三年内，携手中建集团、中交集团等各级基础设施城建单位以及各地政府和大型商业伙伴，共同开发建设：超过100个城市级空中交通立体航站楼、超过100个国家5A级景区低空文旅综合立体航站楼。这和公交站、地铁站是一个道理，是一个个重要的交通枢纽。

地方上，各地持续加大投入，举2个例子。根据山东省财政厅披露，威海高区低空经济产业园一期及基础设施配套项目，项目在债券存续期间总投资50亿元，目前已开工。绍兴越城区全域低空新基建项目（一期）正式开工，将建设7个大中起降场以及50个小微起降场，总投资约20.5亿元。低空的基建建设已然成为地方经济建设的新方向和新引擎之一。

亿航公开的目前三大产能基地（规划建设中）：广东云浮、安徽合肥、山东威海。北京房山区作为应急用途eVTOL的基地。广东云浮是目前的生产基地，今年正在提产能，与英搏尔全面合作，电驱供应＋涉及整机代工，总部同在广东的英搏尔拥有主要的工厂以及正在建新的工厂，大手笔投入彰显管理层的信心。亿航在安徽合肥与江淮合作，利用江淮的优势实现快速产能扩张，不过目前还在前期阶段。亿航在山东威海，落地威海的低空经济产业园，目前已经开工建设。同一批签约企业还有英搏尔，很明显的产业协同，山东是英搏尔原有的第二大基地，与亿航在当地共同建厂水到渠成。

可以看到，亿航在云浮和英搏尔深度合作，正在进行产能爬坡，建立合资公司由英搏尔控股。到了山东威海，再次和英搏尔在低空经济产业园合体，由此可见英搏尔是亿航的核心合作伙伴＋供应商。英搏尔控股双方的合资公司，并且战略投资入股亿航，摇身一变成为利益深度绑定的股东。

英搏尔独特的技术优势让他不只有亿航一个客户，1月英搏尔公告与亿维特达成合作，这是英搏尔合作的第二家eVTOL主机厂。根据网传调研信息，第三家eVTOL主机厂客户正在与英搏尔进行技术讨论，合作落地概率大，可以期待期待了。

英搏尔的轻量化、高集成化的技术优势在eVTOL领域如鱼得水，拥有专利壁垒，和亿航绑定后拥有先发优势，证明其可行，这使得其他eVTOL主机厂很容易产生合作的想法，自研太难了，直接找市面上已经验证可行的供应商不香吗？

根据网传调研信息（真实性未知），英搏尔的人形机器人项目已经内部立项，目前在前期研发阶段。很好理解，一方面是电机电驱上英搏尔具有深厚的技术积累与经验，发展开拓人形机器人板块是正常的战略规划；另一方面，其他同行，比如卧龙电驱已经在人形机器人电机上做的不错了，获得了成功，说明这是行业重要的机会，英搏尔需要去抓住。进一步的实锤需要董秘去互动易回复才能确认，互动易的问题大部分都是关于人形机器人的，董秘3个月没有回复互动易了。

eVTOL比人形机器人更快的进入人们的生活，市场目前明显存在预期差，认为低空只是炒概念，殊不知现实的低空载人飞行从OC证下发开始就要开始出现了，并且是全民都可以参与的，全民都可以消费得起的。0-1到1-100。

接下来是看到了这两天的一些争议，我来发表一下个人看法。

第1质疑点：留空飞行

留空飞行不是航线飞行，被不少人说是低于预期。那我问你，全球第一张OC证下来先从景区观光做起，积累一定的试点经验，在大面积铺开，有了足够经验和条件后，这时低空基建也完成了，再升级成为短途航线飞行，比如从市中心飞到机场，从机场飞到高新区，这样才是正常的节奏。幻想一步登天？一开始运营就玩长距离载人？人形机器人现在能进人们的家里帮做家务了吗？不妨碍产业链各个零部件企业获得普遍100倍以上的市梦率高溢价。

第2质疑点：OC证已经是预期内的，已经兑现了。

亿航13.19亿美元市值，非会计准则下2024年盈利4310万，拥有足够的现金储备，拥有自我造血能力，市值却小的可怜，换算成人民币甚至没有大A随便高人气概念股高，也没有很多人形机器人某个零部件的生产商市值高。你告诉我13.19亿美元市值，这就是已经兑现预期的全球进展第一、全球财务最健康的eVTOL企业，我认为这是违背常理的。对比同行非常低估，ACHR前几个月最高65亿美元左右的市值，JOBY前几个月最高市值接近70亿美元，而他们的产能和交付呢？一年10驾？哈哈哈。万丰近期收购了德国的破产eVTOL公司VolocopterGmbH才算是拥有了自己的产品，什么时候开始申请证书？不知道，收购完大量的工作需要整合，产品需要打磨，申请4个证不知道什么时候。市值400亿左右，是亿航的4倍。

极致的市值横向对比低估，如果这是预期兑现，市场觉得高估，那我无话可说。

如果只是因为手上没有持仓的无病呻吟，那我可以理解。

今天这篇文章基本把我自己这段时间以来的想法说的比较清楚了，仅仅代表我个人的理解。后面将会根据新的信息以及市场反馈继续更新。前面关于eVTOL我也发表了不少帖子，想了解的朋友可以往前翻翻。$亿航智能(EH)$ $英搏尔(SZ300681)$