【AI端侧机会梳理】产业启动元年！消息面催化不断！“端侧AI”25年春节后第一次强调！

#SoC芯片# #消费类存储迎来涨价# #AI眼镜 # $佰维存储(SH688525)$ $全志科技(SZ300458)$ $恒玄科技(SH688608)$

--25.3.19

【消费电子产业信息跟踪】：

1、百度地图推出智能眼镜解决方案，提供 AR 导航;

2、杭州灵伴科技有限公司AI眼镜产品热销，新品订单排到 12月;

3、深圳和小米 Ai眼镜仍有预期。

☕点评：

有机构预计，2025年为市场启动期，2026年至2029年为市场爆发增长期，2030年为市场成熟稳定期，对应年销量为50万至80万台、100万至500万台、500万至1000万台。

# 核心方向：恒玄科技、博通集成、乐鑫科技、全志科技等

强催化期来临、重视端侧AI4月布局窗口。

25年1月至今，端侧AI板块已经震荡2个半月，这和我们之前的判断CES催化进入空窗期行情结束较为相符。

当下我们判断2025年端侧AI的第一个做多窗口，或者说强催化期会在4-6月，如较为重要的：3月21日阿里通义AI火花会（AI玩具大会）、4.2日字节AIOT大会（多模态驱动AI硬件）、Meta4月23日财报（更新AI眼镜等数据）、4.29Meta llama大会（Llama 4亮相），5月15日字节原动力大会（24年会议发布了豆包），5月小米发布会（最重磅），6月Rokid正式发售（目前订单饱满），此外6.18之前预计还会有不少其它产品亮相

# 小米AI眼镜的发布或许是国内消费者第一次大范围真实接触到AI眼镜，第一次认知AI眼镜，打开用户心智，破圈，而且是国民品牌。

当前可能99%的消费者还不知道AI眼镜。之前Rokid、雷鸟等发布会关注人数可能是百万级别，而2024 年小米 SU7 汽车发布会：抖音 + 微博双平台5亿人次（累计观看），因此这可能是AI眼镜真正意义上的关注度第一次破圈！此前ultra发布会上对于售价1299元的耳机，发布会给了9分钟的单独展示，我们预计售价在在1500元左右的小米AI眼镜，会是比智能音箱更便携的人车家全生态中心点，且发布会发布故事性强容易出圈，预计更加会重点发布亮相

# 重视小米AI眼镜带动端侧AI行情、小米AI眼镜供应商：

一代供应链：歌尔（组装）、高通（SOC）、恒玄（2700）、佰维（存储）、明月/康耐特（国产镜片）、欧菲光（摄像头）、ATL/欣旺达（电芯）、中科创达（PCBA），以及采用伯宇科技电致变色墨镜方案（唯酷光电变色膜），日久光电（导电膜）可能会间接受益；

二代供应链可能会引入天键（组装）、恒玄（主控SOC）、豪鹏（电芯）

# 当下风险收益比合适、向下跌风险小、往上有强催化、当前位置即重点方向：

1）AI眼镜：国光电器（25PE，50%空间）、豪鹏科技（20PE，50%+空间）、英派斯（27PE，50%空间）、康冠科技（17PE，40%空间）、舜宇光学（25PE，30%空间）、康耐特光学（23PE，25%空间）；

2）AI玩具：移远通信（30PE，35%空间）、广和通（40PE，35%空间）；

3）AI耳机：中科蓝讯（35PE，30%空间）