早在十年前，尽管两大头部芯片厂商就已将端侧AI视为下一个战略机会，但从近几年数家上市公司的股价走势看，FPGA似乎已经错过了AI红利。

如果赛灵思没有委身于AMD，还是独立FPGA厂商的话，现在对应的市值是430.6亿美元(2025.3.4日收盘价计算)，2022年被并购退市时的市值是484.15亿。

在AI最火爆的这两年，反而因持仓“亏损”10%；

英特尔旗下的行业老二Altera，如果不考虑AMD重新崛起的肱骨之臣、素有芯片设计大神名号的Jim Keller的“英特尔公司至少得值一万亿”，亏得更多。

如果像传言所称的被莱迪思拿下，或者另有神秘买家的出价，更是低至只有90亿美元。

有点虎落平阳的意思，但瘦骆驼总比马大，更何况现在还活得好好的。

2023年初，语言大模型横空出世，国产FPGA第一股的安路科技，与寓意AI物种大爆发的寒武纪，当时市值不相上下，同为200亿元量级。

随后的这两年，硬生生走出了一个中国版本的“赛灵思VS英伟达”，两者如今市值相差近20倍。

当然，静态比较的话，英伟达现在的2.7万亿，已经是赛灵思的60倍以上。

有雪友在评价@DrChuck “一个AI从业者的十年”时，用“波澜壮阔”四个字给出了自己对AI进展的感受。

快到以"AI一天，人间一年"来形容技术奇点临界处。

以及技术与人性的平衡是一场永恒的哲学命题，尽量缓解“焦虑”感：即便在AGI真正到来之时，仍能保有“以碳基之心，御硅基之智”的信心和底气。

康德“人是目的，不是工具”的至理名言，仍将持续有效等，多少有些吹口哨走夜路的意思。

但FPGA行业更像是个“特例”。

万能芯片或者数字芯片之母，绝非浪得虚名：什么都能做，但经常被“超越”。

先是应用急先锋，但等到技术成熟、标准确立或者规模上量，便是功成身退之日。

比如数据中心进入异构计算，先是FPGA在各个数据通路上进行近数据源处理，就地就近进行加速，然后被各种XPU和ASIC替代。

2019年，英伟达布局数据中心市场，以70亿美元收购Mellanox公司，又引来一众做数据处理专用芯片(DPU)追随者。

FPGA芯片作为硬件加速芯片中相对独立的第三股势力，长期以来，更多只是扮演为真正主角登场前的“预热”配角。

但在提供硬件辅助验证服务的仿真加速市场，FPGA则是绝对的主角；航天航空、军工等关键且重要的行业，也是其传统优的势应用领域。

芯片初创公司也总是偏爱与英伟达做对标，不同的是，后者“在融资PPT中经常被吊打，但现实中从未被超越”。

在AI加速应用，FPGA是参与者、亲历者，甚至是引领者。

比如早在2018年，与寒武纪同年同月成立的深鉴科技，曾经的AI四小龙，刚露头就早早被赛灵思招安收编，并将其工具整合到自己的Vitis AI开发软件。

用户开发难度和芯片价格“成本”因素，一直是制约FPGA大展拳脚的最大壁垒。

FPGA不论是用作功能模块，算力加速器(FPGAAA)，还是AI加速器(FPGAAAA), 也不管你是像微软、腾讯这样的科技巨擘，还是个体小白，使用哪家的FPGA，先进程度如何，都一样得面对应用开发难度大的窘境。

不同的是，大客户拥有芯片厂商FAE贴心又贴身的双拼服务。

2011年，赛灵思以数千万美元价格，收购丛京生教授的AutoESL公司，在Vivado设计套件中增加高层综合支持，使用户群体，从传统的硬件工程师，扩展到使用C、C++和System C语言的系统架构师和软件编程人员。

基于同样的投资逻辑，航天领域排名第一，主打高可靠、高安全的Microchip公司，在2020年收购加拿大LegUp公司，服务旗下FPGA和SoC芯片的应用设计。

同一年，赛灵思收购峰科计算公司(Falcon Computing Solution)，还是EDA大牛丛京生教授创办的另一家初创，整合到Vitis软件平台中，进一步降低软件开发者应用自适应计算的门槛。

十余年来，用设计抽象层次的提升，力图降低编程门槛，但与底层芯片打交道的方式，与早期的ISE工具套件相比，几乎没有任何本质上的“区别”。

仅从商业层面，特别是通信、工控等行业大户出现之前，按照赛灵思早期投资人的观点，商业模式得以成立，完全是基于市场的长尾效应，能够覆盖大量的“小众”需求。

FPGA素有“价格亲民的ASIC”之称。

其强大不仅取决于芯片本身，也与EDA软件的使用密不可分。

用户应用设计，最后用位流的配置下载来完成硬件电路的定制过程，也就像是在自家作坊“流片制造”(ASIC) 芯片的过程。

简单换算，服务于ASIC的调试验证软件和工具，自然可无缝应用于日常开发。

本届人大发言人在回答关于DeepSeek以及人工智能有关话题时表示，避免科技创新成为“富国和富人的游戏”。

与1993年投资英伟达，云时代命中数据仓库云原生独角兽(Snowflake)，拥有众多成名作的顶级风投Sutter Hill公司，2015年，A轮500万美元独家投资RISC-V初创公司SiFive(赛昉)，正是基于类似投资逻辑。

& 摩尔定律不应该只是富人游戏；

& 云和端计算模式正在发生变化；

& 半导体既有商业模式濒临衰退。

踩在了市场和技术共振节奏上的SiFive公司，在2022年，获得1.75亿美元投资后，晋升为RISC-V庞大阵营中的首支独角兽。

还是长尾效应(The Long Tail Effects)。

“那些原来不受到重视的销量小但种类多的产品或服务，由于总量巨大，累积起来的总收益超过主流产品的现象。”

具体到FPGA内嵌的CPU核，大体上也是如此。

AMD公司在2024年，把自己的Microblaze软核处理器，也还原“升级”为RISC-V架构。

复旦微的SoC，选用ARM核；

安路科技的飞龙系列SoC，则是更开放的RISC-V核。

国产FPGA第一股的安路科技，前天收获了自科创板上市以来为数不多的涨停板。按照先开枪再瞄准的惯性，事后找理由，不乏有认为是“FPGA+RSIC-V”双题材引发。

当DS不再是diaosi的缩写，而是指代DeepSeek，成为迈向通用人工智能AGI的重要拐点，从个体到股市，都倍感振奋。

谁说不是呢，紫光国微不巧也涨停了，莫非是旗下紫光同创的“联结”关系？也有可能是主力临时起意，随手先拉一波再说。

股票上涨启动时点，与当天RSIC-V消息神同步。

RSIC-V的出货量，增速比ARM还要快，已是各个玩家的“国选处理器”。

2022年，RISC-V IP核的部署量已经达到100亿颗，用时12年。与之相比，SoC芯片的王者ARM，达到同样的部署规模，用时17年。

以复合增长率超40%的增速，预期到2030年，规模将达到160亿颗。

端侧AI追求的是性价比，将是庞大的市场。

按照英伟达在2020年拟收购ARM时给出数据，端侧AI连接的终端数量，将是万亿量级别。

现在全面进入硬件加速一切的AI时代，也有大算力芯片的追逐赛尚在过程中，但在端侧处理，谁能笑到最后还不一定等“乐观派”。

在微软用25万颗FPGAs构造脑波(Brainwave)，当时世界上最大的AI超级计算机诞生的2018年，赛灵思向巴克莱定制的行研数据，端侧AI将是比数据中心更大的市场。

在去年慕尼黑深圳电子展期间，第六届FPGA生态峰会的主题是“聚焦汽车智能与边缘智能”，与会的包括国产芯片厂商、硬件板卡提供方等。

追求性价比的汽车电子，是FPGA不多的“大规模应用”场景，智能汽车是继手机之后更大的智能终端，从理论上应该是FPGA继通信、工控之后的业务生长点，更是在资本市场上讲“故事”的好题材。

但从我们与FPGA厂商有限交流，反馈的大意是：自从高通(QCOM)入局车规算力芯片后，FPGA门派基本上“不够看”，“不大有戏”。

股神巴菲特曾说过，有钱最大好处是可以选择与谁交往，这是真正的奢侈品。

三十年的股市，培育了投资心态最成熟的大众群体。

炒股也好，创业也罢，都拥有最大程度的个体自由。

“推荐一只2025看好的股票空间三句话以内逻辑”雪球悬赏提问中，@怒舔龙哥的回复是“安路科技，FPGA是端侧遗珠”。

FPGA因仿真加速(EDA硬件辅助验证的FVX)而生，数据中心进入异构计算时代的算力加速而兴，以及现在无处不在的AI加速而盛。

所以，指的是端侧AI吗？

在其它细分行业应用，都是FPGA被ASIC替代，但在航天领域，则是完全不同：“FPGA进”，“ASIC退”。

商业航天时代，趋势更为明显。

哈耶克的洞见之一是“价格充当了指南针的作用，指引我们利用根本不认识的人的力量和天赋，去满足陌生人的需求”。

不是用户买不起，而是平替版更有性价比的拼多多，市值曾经超阿里。

软件定义弹性计算的Resilient Computing公司，用赛灵思普通7A-200T FPGA，打造的抗辐射太空计算机，几天前随Firefly公司蓝色幽灵着陆器登陆月球。

特别是现在已经把人类文明的范畴，扩展到“星际文明”高度的今天，感觉像是一次轮回。

60年前的美国阿波罗登月计划时期，仅是NASA一家机构，就几乎承包了那个年代60%以上的芯片订单。

作为改变未来游戏规则的一部分，把算力送上天，天数天算，GPU在2019年作为“政府资助类项目”被终止后，现在更多是交由其它”民企”试错，继续往前走。

比如《福布斯》"预测AI十大趋势: AI接管电脑，在太空建集群”一文提及的Lumen Orbit公司等明星初创。

谁又能肯定太空不是FPGA真正的应许之地呢？

对于FPGA来说，至少在军工，特别是航天领域，是最难以被ASIC代替的行业。既然都是长尾理论，小众应用，现在暂时的市场小，又有什么关系呢？

雪友@琳芭小美猪在“千帆竞逐的商业大航天时代开启”一文的留言回复是 “以后芯片价格这个成本因素在国内不是问题了，成熟制程国内有定价权，而FPGA的价值就在于降低端侧开发难度”。

这与Altera公司女掌门人，桑德拉·里维拉(Sandra Rivera)在本月3日接受EE Journal访谈时的观点类似：

尽管FPGA实现盈利的载体是芯片，但真正的盈利来源是工具链，软件栈以及用户在设计流程上的时间投入。

从头部企业既有的成功实践看，也可以这样理解，FPGA的强大，不仅取决于芯片本身，也与专用EDA软件、第三方EDA工具的融合使用，密不可分。

全文完，感谢您的耐心阅读。

$复旦微电(SH688385)$ $紫光国微(SZ002049)$ $英特尔(INTC)$

#FPGA# #商业航天# #AI#

FPGA真的错过AI红利了吗？