a股虽然连续三个交易日破位大幅杀跌，但整体的牛市趋势没有变，宽松的货币政策没有变、积极的经济政策没有变，上下提振股市的态度和决心没有变。这四个“没有变”，是a股后期牛市运行的内在逻辑和支撑。当前的杀跌，仅仅是“牛市的烦恼”，股民无需忧虑和质疑。

下面我就几个具体问题，阐述我个人的观点，这也是综合我近期的一些观察和思考，以供股友参考。

一、调整的主要推手

本次中期调整，直接原因主要有两个：

1、本币持续贬值

本币自2024年10月以来，迄今连续四个月的大幅顺畅贬值。给股市带来了较大的负面影响：

一是影响央行的降息降准，从而拟制了资金的内循环。

为了维护汇率的稳定，央行只能延期或收缩对市场的货币投放，也影响了居民存款投向股市的速率和强度。对股市产生了负面影响。

二是影响了出海资金的回归和外资对中国资产的投入，从而拟制了资金的外循环。

我们从富时中国3倍做多ETF的走势，能够明显地看出这种态度的变化。该指数自2024年9月20日周线平台23.77点，短短两周多一点的时间，上涨至58.62点，上涨幅度高达146.6%。之后，随着本币的贬值和美元指数的强势攀升，该指数几近跌回到2024年9月20日的启动平台一线。

2、大机构做空

大机构是推动本次中期调整的市场主体。由于924牛市上涨太过突然，时间太短，上涨斜度太陡，许多大机构来不及完成规模建仓，有踏空之恨，所以，他们想方设法做空，已达到完成建仓的目的。同时，也有许多机构投资者，对本轮牛市缺乏正确的认知，不相信政策支持股市的力度、决心和长远效应，持悲观、怀疑、观望态度，甚至坚持错误的短视，逢高减仓，完全散户化。

二、调整底部点位

2024年10月21日，本人在《519行情及比对推测》一文中，便对本轮调整的底部区间做过预测：

在“四、比对推测”部分，对本次平台构建三大指数调整底部区域，给出了如下预测数据：

1、上证指数：调整底部区间：3182点——3103点。

2、深证成指：调整底部区间：9886.3点——9569.87点。

3、创业板指数：调整底部区间：2052.58点——1968.8点。

小结： 1、上证指数离底部区域还有少许点，而深证成指和创业板指数已经进入预测的底部区域。 2、这是平台构建的”第二条腿”，与2024年10月17日的底部，构成“双腿”（双底）。

三、调整结束时间

通过与519行情调整的比对测算，得出：本次平台调整结束时间为：2025年1月15日。

测算思路：

选择与1999年5月19日（519行情）上证指数行情进行比对。

519行情涨幅为67.6%，上涨行情结束后，调整时间为129个交易日；而2024年10月24日行情涨幅为36.6%，调整时间应该为69.8天。

按照正常市场走势情况，在1月15日之前，大盘指数应该开始在底部横盘震荡修复，但不排除政策利好提前释放，刺激市场出现较大幅度的拉升。

四、操作买入方法

任何人都不可能买在市场的最低点。牛市趋势中，买入操作，属于“右侧交易”。由于右侧交易容错率较高，换句话说就是：牛市不会套入。所以，投资者追求的是一个回调底部区域，每次回调后坚决买入。

经过近三个交易日的大幅杀跌，各大指数点位已经到达了平台构建的最低位。这个点位，意味着自去年10月进场的所有买入，都处于亏损状态。在各类政策利好预期没有出现变化的情况下，市场投资者已经出现惜售心态，近期不断萎缩的交易量，就是最好佐证。

为了谨慎起见，建议投资者在下周分期分批逢跌逐渐买入，以平衡买入成本。

股民在股市，赚的是认知的钱。在此，本人再次重申：相信政府，相信政策，相信a股。2025年，a股注定扶摇直上，金蛇狂舞。

：$上证指数(SH000001)$深证成指(SZ399001)$$创业板指(SZ399000）

a股开启了“买、买、买模式”