AI眼镜增量环节梳理
SOC系统芯片与ISP视频芯片环节
SOC芯片是智能眼镜的核心，目前的增量主要来自两点：国产化和低功耗。
国产化不必多说，就是便宜，恒玄科技的SOC加上两个ISP芯片也就15~20美元的价格，比高通的55美元低一半以上。
低功耗主要是为了延长眼镜的续航能力，我们目前看到普遍来说的话，智能眼镜听音乐的时间大概就是在3到5个小时以内纯待机的时间的话， meta能做到36个小时，如果只是录像的话，基本上40分钟左右就基本上耗电结束了。所以后续在这个芯片的性能和功耗上面的一个考虑，以及说后续的充放电的这样一个问题，应该会是后续SOC以及说整体整个AI眼镜需要去做硬件迭代需要考虑的。
ISP芯片增量主要来自需求升级，以及未来集成在SOC芯片后的价值量提升：
摄像头通过物镜捕捉光，CIS将光转化成电信号，ISP对电信号进行处理最终成像。ISP芯片将图像传感器（如 CMOS 或 CCD 传感器）输出的原始模拟信号转换为数字信号，同时通过多种算法来降低图像采集过程中产生的噪声，提高图像的纯净度。除此之外ISP芯片还有自动对焦、图像缩放裁剪、图像增强和特效处理等功能。
智能眼镜拍照最重要的三个性能——自动对焦，自动白平衡（让图像色彩更自然），自动曝光（平衡亮和暗）。眼镜要实现很好的拍照效果，很好的物体识别效果，需要有ISP这样的一个芯片的算法去实现这种物体的识别。目前国产智能眼镜的芯片是SOC芯片外挂ISP芯片（单个ISP芯片价值1~2美元），外挂的ISP芯片一般是拿安防的ISP拿来复用，拍摄效果肯定不如智能手机（手机ISP芯片直接集成在SOC里，一般在10~15美元）。现在国产的智能眼镜镜头拍照效果与Meta雷鹏的差距就来自于ISP的差距（高通的方案是ISP集成在SOC上）。
未来随着国产智能眼镜消费者对拍照质量的需求提升，国产ISP芯片大概率也会由低端往高端迭代，这一块的价格提升幅度有5~10倍。
豆包视觉理解模型的出现会加速低端ISP芯片向高端转型的进程：视觉理解模型需要具备更强的内容识别能力，这个不仅是需要比如说识别图像中的一个物体的类别形状这些要素，还要去理解这种物体之间的一个关系，包括空间布局和一个场景的含义；其次就是它需要有有一些理解和推理的能力，也就是说它不仅要识别内容本身，还要能根据这个识别的内容和图像信息进行一些复杂的逻辑计算，也就是进行一些延伸的理解；最后视觉理解需要有一些视觉的描述以及创造能力，比如说像豆包的模型，你可以根据一张文创礼物的这个图片，去生成对应的祝福语，或者说根据一个画像去创造一段奇幻的一个故事。而视觉理解十分依赖ISP芯片来实现，未来视觉理解模型的迭代提升会使高端ISP芯片需求激增。
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OEM代工环节
眼镜代工环节占总成本大约10%左右，单机价值约15美元。目前AI眼镜代工主要是OEM代工：制造商按照品牌方（一般是眼镜厂商，比如雷鹏、LOHO、雅视等眼镜商）的设计和技术要求生产产品，产品贴上品牌方的商标进行销售，制造商核心业务在于生产制造，品牌方掌握核心技术和设计。
OEM企业营收高，毛利低，企业盈利能力主要与客户有关（比如果链的利润率一般比国产利润率高）
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存储环节
存储的增量主要来自对于更大存储容量和更快响应速度的需求。
随着AI 眼镜的功能不断丰富，如实时视觉识别、环境感知、语音交互、高清拍照与录像等，会产生大量的图像、视频、音频以及用户行为数据等，例如，具有高清视频录制功能的 AI 眼镜，录制一段几分钟的高清视频就可能需要几百兆甚至数吉字节的存储空间，这使得对存储容量的需求不断增加。目前主流的如 Rayban Meta 眼镜存储配置为 2GB LPDDR4X+32GB eMMC5.1，未来随着功能的进一步增强，存储容量可能会逐步提升到 4GB+64GB 甚至更高。为了实现更快速的响应，部分 AI 眼镜可能会选择在本地存储一些常用的 AI 模型和算法，一些复杂的视觉识别模型和自然语言处理模型可能需要占用较大的存储空间，如几十兆到几百兆字节不等，这也会使得 AI 眼镜存储容量的提升。为了减少数据传输的延迟，AI 眼镜可能会采用更先进的存储架构和接口技术，如 ePOP 封装技术，将 eMMC 和 LPDDR 整合在同一封装内，以提高数据传输效率和降低延迟。
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屏幕（光波导）环节
带屏显的AI眼镜属于中高端产品，其功能会更丰富，价格也会贵不少，但也是未来趋势。Meta 正准备将显示技术集成到其 Ray-Ban 智能眼镜中，升级后的眼镜配备一个小型显示屏，用于通知和 AI 交互，最早可能于 2025 年下半年发布。（应该是单绿色屏显）
AI眼镜目前主流屏显方案是Birdbath ，通过两次反射将显示屏的图像与现实世界相结合，利用分束镜控制光线，实现用户对数字图像和真实世界的同步视觉体验（ XREAL One、雷鸟AIR3都采用Birdbath）。Birdbath有两大问题，一是这个方案需要较大的光学元件和结构来实现图像的反射和叠加，导致眼镜整体较为厚重；二是存在光损较大的问题，为弥补光线的大量损失，一般镜片会非常黑，类似室内带墨镜，对环境光的透射率低，室外使用体验较差。
为解决上述两个问题，光波导技术是最佳选择。
（下图是birdbath方案，Birdbath的光学原理是经过两次反射，将来自显示屏的光源投射至45度半透半反射分束镜，允许用户在数字图像以外看到真实世界，分束器的光线反射到曲面镜上后，半透半反射曲面镜将光线传递到人眼中）
光波导是把微投影光机的光线耦入光波导镜片中，在波导内以全反射的形式传播，到达耦合器件时被耦合出光波导后进入人眼成像。光波导方案可以将将显示屏和成像系统远离眼镜移到额头顶部或者侧面，这极大降低了光学系统对外界视线的阻挡。
目前光波导大致分为三种，几何光波导、衍射光波导（表面浮雕光栅波导 +体全息光栅波导），几何光波导和表面浮雕光栅波导(光栅波导良率高但光损大)已处于小规模量产阶段，而体全息波导目前仍未实现量产。MYVU AR眼镜采用的就是单层树脂衍射光波导+Micro LED屏幕，不过为单绿色光引擎，入眼亮度达到2000nits，透光率达到80%以上。
AI眼镜屏显的增量主要来自两个地方：1 是Micro LED屏幕，2 是光波导镜片。
Micro OLED 0.68英寸屏幕单块成本在150 美元左右，光波导镜片至少在50美元以上。（带屏幕的太贵了，两三年内量估计不会很多）
相关企业如下：最正宗的是水晶光电，中期买点需要等一个大调整，大概在年线附近。
#AI眼镜股持续活跃，创维数字五天三板# $水晶光电(SZ002273)$ $兆易创新(SH603986)$ $歌尔股份(SZ002241)$