盲言芒语

2023年11月09日 16:28

时间：2023.11.07

发⾔：⻓信科技董秘、CTO等

公司⼀句话介绍：

在安徽芜湖，安徽国资控股。做平板显示中各种光学材料、玻璃、模组，主要下游是消费电⼦和汽⻋。

⼀、关于三季度业绩的解释：

三季度收⼊同⽐⼤增48%，但利润却⼤幅下降60%。

收⼊⼤增原因：

1.⼿机触控模组业务同⽐增⻓40%（特别华为的订单，公司是华为的绝对主⼒供应商）

2.VR业务同⽐增⻓270%（但主要是结算⽅式从OEM改成了ODM，利润并没有实质性改变）

3.智能⼿表业务同⽐增加30%（包括applewatch业务）

利润⼤降原因：汽⻋⼚商价格战，从⽽对供应链压价，同时采购的⾯板等⼜是涨价的。两端压缩利润。

模组业务价格展望：

⽬前成交价⽐之前提⾼了3-10%。⼀⽅⾯因为近两年来⼀部分模组产能已经出清，另⼀⽅⾯在供应链国产化诉求下，终端客户对整个供应链更友好。⻓信科技认为这种态势会持续下去。

⼆、关于公司的UTG业务：

【营收与利润】

今年预计UTG收⼊1个亿，明年预计⾄少翻倍。⽬前⽑利率20%，净利率10%左右。单价：⼤尺⼨左右折的售价⼤概在20美元左右，⼩尺⼨折叠的售价⼤概在10美元左右。

【订单与客户】

⽬前已经导⼊oppo两款、vivo⼀款折叠机。华为已经下了1kk级别以上的订单。公司已经拿下了华为90%的UTG供应商份额，剩下的个位数份额公司也会争取拿到。（也就是说很有可能是华为的全球独供）。

⼩⽶和其他国内⼿机商也基本都在洽谈和测试过程中。

【产能与规划】

公司现有的 UTG产能以6 ⼨为例⼤概是 1.5K 左右，如果折合 8⼨⼤概是1KK 左右。未来公司计划明年会增加⼀倍的产能，即每⽉可产出3KK。公司⽬前可以完全满⾜客户的需求，且已经做好了相应的储备和增加产能的规划。

【份额与壁垒】

⻓信的竞争⼒在国内处于绝对领先地位。

ufg产品的难点主要在局部区域的薄化、光学现象的解决、局部与整体强度匹配、局部和整体厚度统⼀以及填充材料选择等⽅⾯，需要丰富的开发经验和材料研发能⼒。

⽬前⻓信的做UTG减薄的良率是⾏业第⼀，甚⾄超过韩国的供应商。

国内客户要么⽤国外的，只要选择国内的，基本都是⻓信的份额。（凯盛等⽬前难以竞争）。⽬前⻓信已经和国内基本所有终端⼚商都建⽴了深厚联系，o\v已经出货，华为/荣耀已有订单，⼩⽶和其他品牌也在深⼊洽谈。

【新品与布局】

⻓信光电新研发了不等厚度的柔性玻璃（UFG），将应⽤于旗舰机型上。

较之UTG，在强度、折痕、触感等⽅⾯较⼤升级，且有望不再需要CPI膜。

⽬前处于开发阶段，已取得阶段性成果。未来⼏年内有望陆续推出。单价预计是UTG玻璃的两倍以上。

三、关于UTG⾏业与格局的判断

（⼀）关于折叠屏⾏业的判断：乐观。24年全球折叠屏市场可能翻⼀番，25年可能⽐24年再翻⼀番。

国内市场会更加好，因为安卓对于⽤折叠屏来抢占苹果空地、提升利润空间有强烈诉求，未来折叠屏将是旗舰⼿机竞争的主战场。

（⼆）关于UTG玻璃⾏业和格局的判断：

1.UTG在折叠屏的渗透率会提⾼：折叠屏的外屏基材主要有两种⽅案：⼀是CPI⽅案（⼀种塑料薄膜），好处是便宜耐⽤，缺点是透光性差，折痕明显，且触摸塑料感强。

⼆是UTG⽅案（⼀种柔性玻璃），好处是触摸⾼级感强、折痕浅，缺点是原来良率较低，成本较⾼。

现在随着⽣产良率的提升和成本的降低（单机成本已经从170降到90元），oppo、vivo、三星等已经开始逐步采⽤UTG⽅案，预计未来UTG⽅案将成为旗舰⼿机标配。

2.UTG应⽤领域会越来越宽：

不仅是消费电⼦，UTG玻璃还会向折叠笔记本、穿戴设备和⻋载产品等⽅向推⼴，并且与终端保持持续的技术交流。

3.国产⼚商份额会提⾼：

UTG玻璃的主要⽣产商是德国肖特，不过适⽤于折叠屏的0.1mm以下的玻璃原⽚被三星强⾏买断，只允许向三星独家供货，因此过去国内⼿机⼚商只能买三星加⼯后的UTG玻璃。

⻓信科技为代表的国内⼚商是向肖特买更厚的玻璃，然后⾃⼰减薄。近年来技术越发成熟，随着良率越来越⾼，成本也迅速下降，加上近年来地缘政治带来的供应链危机不断发酵，国内⼿机⼚商已经越来越倾向使⽤国产UTG玻璃。@股市大作手 @今日话题 @三羊论财

特别说明：本人持有长信科技。纪要仅做参考，不荐股。

转发：长信科技UTG、UFG纪要！