留意9月苹果新品发售

最新曝光的苹果秋季新品发布会邀请函预告，
苹果即将迎来九月秋季新品发布会，苹果板块起涨，苹果机器人是最新颖的方向
苹果桌面机器人将是苹果首款带有Apple lntelligence（苹果AI智能）的家用设备。作为消电龙头，有望带动AI智能新蓝海：
建议重点关注果链低位低估标的【国光电器】，今日最新调研纪要：
【Mstech】国光电器：苹果桌面机器人声学模组代工，新客户新产品新突破
立足顶尖客户，主业稳步向上
1、公司与哈曼、亚马逊、罗技、微软、百度等国际大厂密切绑定，
XR业务与Meta、Pico、爱奇艺合作，海外需求持续向好；
2、AI耳机：
与国际大模型公司M公司合作，带摄像头的AI耳机，预计8月份出demo，25年量产；
3、汽车业务：
- 24年营收预计2e，毛利率25%；
- 在手订单20e+，三年释放区间，25年预计8-10亿。
A客户新晋新品供应商，公司目前于A客户参与报价与研发的共计12个案子，
#苹果营收敞口预计由今年的6%提升至26年30%；
1、Beats体系：两款音箱+两款耳机。胶囊音箱JDM于6月份量产，24年预计释放5e营收，25年8-10e，其他产品预计25年下半年放量；
2、A客户体系：在手3-4个案子，包括声学模组、整机组装等，预计25年中下旬量产，并切入桌面机器人业务；
3、A客户合计业务营收贡献24年5-8e收入，25年预计20e，26年预计30e+。
海外产能布局
1、据Polymarket数据，特朗普赢得大选的概率至70%，作为应对，国内各大消费电子公司均加速海外产能布局；
2、国光具备广州花都、梧州、越南三大生产基地，其中，越南基地19年投产，一期10e+，二期配合大客户扩产，三年逐步释放，产值可达80-100e，未来海外产能比例可提升至50%，为国内果链之佼佼者。
#业绩与估值 公司目标未来营收CAGR 30%+，3年翻倍，
大客户业务今年落地，未来有较大超预期的可能性，保守估计24/25年实现归母净利3.7/5亿，当前市值对应PE 20X/15X。
我们看好国光的成长路径，在当前的产业热潮下，可更多关注中长期竞争力。
公司深度绑定大客户且有实际落地产品，大有可为，建议领导重点关注❗
资料分享，仅供参考，仅为点赞