$东睦股份(SH600114)$ 【国君电子】看好折叠屏，尤其三折屏，推荐东睦股份。
1、折叠屏冷知识：非折手机1块6寸屏幕，竖折手机1块6寸屏幕，横折手机3块6寸屏幕，三折手机3块6寸屏幕。竖折手机解决的是小型化问题，横折手机是工程过渡形态，三折手机是未来。竖折并不增加显示面积。横折的问题是打开后是块接近正方形的屏幕，视频优化和界面优化存在很大程度浪费，更适合多任务显示，不适合大屏刷视频；横折在打开后有一块屏幕是浪费状态。三折打开后变成10寸屏幕，直接适配mini Pad，三折在内折和外折配合基础上没有浪费屏幕的使用频率，利用更高效。
2、折叠屏是手机市场2024年唯一高增长的细分品类，我们期待AI端侧落地，也期待硬件形态变化。根据IDC数据，中国折叠屏手机同比增长于3Q23-2Q24四个季度同比增速分别为90%、150%、83%、105%，总销量超800万部，增速远高于行业，渗透加速。2024年的折叠屏已完全不同于2020年的折叠屏，横折重量与厚度甚至优于非折手机，UI界面也大幅优化设计。大屏幕移动设备仍存在刚需场景，随着后续三折屏发布以及产品价格下降，折叠屏将持续快速渗透。
3、铰链为折叠屏核心零部件之一，东睦股份集技术、产能、客户资源等于一体。折叠屏的铰链结构设计复杂，对强度、精度等要求较高。公司通过收购上海富驰以及东莞华晶入局MIM市场，公司组建了折叠屏铰链设计和组装部门，构建了多条手机铰链模组生产线，并通过了相关测试和验证，实现了由折叠机 MIM 零件向 MIM 零件+模组的跨越式发展。公司MIM技术行业领先，同时已经具备零件+模组的产能，坐拥大客户资源，有望迎来快速发展。
看好折叠屏，尤其三折屏，推荐东睦股份。