【申万宏源电子】德明利24Q1净利润再创新高，重申推荐 20240409
德明利24Q1业绩预告：营收8-8.5亿元，同比+164.92%-181.48%；归母净利润1.86–2.26亿元，同比增长524.81%
-616.17%。其中，非经常损益300万元。
德明利覆盖移动存储、固态硬盘、嵌入式存储全类型NAND产品，未来重点布局固态硬盘(SSD)以及嵌入式存储。
德明利2008年成立，成立之初主要聚焦消费类移动存储市场，2019年布局固态硬盘市场，2022年底收购UDStore品牌切入嵌入式产品及8大行业市场。2023年德明利分产品营收：移动存储10.3亿元(yoy+46%)，固态硬盘类产品6.9亿元(yoy+53%)，嵌入式存储类产品4607万元。德明利2023Q1-Q4季度毛利率分别为5.9%、-1.7%、5.9%、32.6%，在存储器同业中盈利能力率先底部反弹。
2023
年为嵌入式与固态硬盘业务发展需要，提升战略储备，存货规模有所增长。2023年底，公司存货账面价值19.32亿元。Trendforce预计2024年全球NAND市场将强劲复苏，同比+49.6%。
自研主控芯片：德明利卡盘出货量市场占有率在处于第一梯队，主要使用自研主控。2023年完成SATA
SSD主控芯片流片，积极推动PCIe、UFS、eMMC主控芯片研发。2023年研发费1.08亿元，yoy +61%。
德明利2024-26年归母净利润8.3/5.0/8.7亿元。2024年申万金股
#投资纪要