【药明生物似乎错杀了！】药明生物开了业绩更新电话会，核心以下几点：

1、今年营收、利润预期调整，扣除新冠，还是36%增长表观，营收和利润增速，分别是10%和个位数下降(利润端是fat没有增长，但海外投资爱尔兰等带来毛利减少，导致个位数利润下滑 )原因:今年有两个surprise 导致4个多亿美元收入减少。

（1）D端，开始按照120个项目，结果上半年只有40多个项目，下半年恢复的很好，上半年很少，D上面少了3亿美元收入

（2）M端，有3个项目，是重磅炸弹级别的药物，因为和FDA的沟通有10-12个月的延长，少了1个多亿美元收入

（3）R端，有翻倍以上增长，药明合联70-75%增长，明年60%多增长。ADC的D端公司占50%以上份额，2025年将有几十亿美元的重磅产品上市，对药明合联的业务将有很好推动

展望:2024年收入和净利润都是两位数增长，2025年收入和净利润都能恢复到30%增长